进一步细看，主要是毛利率的下降影响了天佑德酒的盈利水平，而拖累了毛利率的，则是公司的费用支出。
一方面，今年上半年天佑德酒的销售费用为1.58亿元，同比增长21.60%，其中广告宣传及市场费用一项支出最多，达到8897.12万元，同比增长42.15%。
另一方面，管理费用为8561.67万元，同比增长22.66%。其中，由于阶段性完成业绩考核目标，报告期内公司新增了1845.16万元的股权激励费。
值得一提的是，近日天佑德酒对外宣称将启动“出海”计划，推动在美国市场的开发布局工作。
事实上，天佑德酒旗下的美国公司Oranos Group,Inc.业务仍在亏损，但天佑德酒却分期对其增资，海外业务能成为公司的第二增长曲线吗？
1、增收不增利
2024年半年报显示，天佑德酒营业总收入7.59亿元，同比上升14.93%，归母净利润7961.75万元，同比下降17.53%。与去年同期相同，天佑德酒仍旧增收不增利。
其中第二季度，天佑德酒营业收入2.33亿元，同比下降少11.82%，归母净亏损2872.25万元，同比大降248.08%。
与去年同期营收2.64亿元、归母净利润1939.69万元的业绩相比，今年第二季度天佑德酒则出现了盈转亏。
对此，德邦证券研报认为，系毛利率有所下降，期间费用率有所提升影响盈利水平。研报指出，公司二季度销售毛利率为51.4%，同比下降10.6个百分点，预计与收入规模减少有关。
（图 / 天佑德酒2024年半年报截图）
分区域来看，青海省内仍是天佑德酒营收的主要来源地，而省外的营收较去年同期相比则有较为明显的提升。
财报显示，今年上半年来自青海省内的营收为5.04亿元，同比增长6.42%，占比为67.79%。
青海省酒类行业协会会长陈文博年内对媒体表示，目前，青海省白酒市场规模为25亿元左右，其中，天佑德酒占比55%左右，剩下45%的市场份额则是省外品牌。
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